Bonos globales en dólares
· La República de Colombia ejecutó exitosamente una operación de manejo de deuda en el mercado internacional de capitales, en la que se recompraron bonos externos por USD 4.560 millones, mediante la cual se capturaron descuentos por USD 135 millones y se generaron ahorros en intereses estimados en USD 6.214 millones al vencimiento.
· Como resultado de esta operación, la tasa de cupón promedio de la deuda externa se redujo en 16 puntos básicos, quedando en 4,26%. En enero 2025, este cupón promedio era de 5,02%, reflejando los efectos positivos de la estrategia de deuda de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional.
· Con esta operación de recompra de bonos y la cancelación del Total Return Swap (TRS) en francos suizos que se está ejecutando en paralelo, la deuda externa como porcentaje del total de la deuda alcanzará un mínimo histórico del 25%, comparado con el 41,8% registrado a finales del año 2022, reduciendo significativamente la vulnerabilidad del país ante futuros choques externos.
· La prima de riesgo país incorporada en el índice EMBI Colombia cayó a 219 puntos básicos, ubicándose en el nivel más bajo desde abril de 2021, mejorando nuestras condiciones de acceso al mercado de bonos globales. En esa línea, el diferencial de tasas de interés de nuestros bonos con vencimiento en 2035 y los bonos de México del mismo año, se comprimió hasta los 73 puntos básicos, acercándonos en tasas de interés de bonos externos al vecindario de países con grado de inversión.
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en el marco de la estrategia de gestión de la deuda pública, liderada por la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional, ha logrado avances significativos orientados a estabilizar la relación deuda/PIB y mitigar los riesgos, particularmente los relacionados con la exposición de la deuda externa. Estas acciones contribuyen a disminuir la vulnerabilidad de las finanzas públicas frente a choques externos y a mitigar el impacto provocado por la volatilidad cambiaria.
Durante el último año, la gestión se ha enfocado en optimizar la relación costo-riesgo del portafolio de deuda, principalmente a través de operaciones de manejo de deuda. En este contexto, la estrategia incluyó la transición hacia deuda en francos suizos, aprovechando tasas de interés cercanas a cero, lo que permitió reducir el costo de endeudamiento frente a alternativas tradicionales en dólares. Asimismo, la cancelación en curso del Total Return Swap (TRS) ha contribuido a disminuir el endeudamiento neto.
En el mercado de capitales externo se ha construido una curva de rendimientos en euros lo cual ha permitido diversificar el riesgo de mercado, reducir el costo de financiación, mejorar el perfil de la deuda externa, y ampliar la base de inversionistas.
Este enfoque responde a una estrategia orientada a corregir la alta concentración histórica del portafolio de deuda externa en dólares estadounidenses, priorizando la diversificación cambiaria con el objetivo de mitigar el impacto de la volatilidad sobre el costo de la deuda y el balance externo del país. En este contexto, la gestión activa de pasivos no solo mejora la eficiencia del flujo de caja, sino que también construye una estructura financiera multimoneda que protege el balance de la Nación en el largo plazo.
